2020 年 3 月 31 日，广汽集团（601238.SH，02238.HK, 简称 “广汽”）发布 2019 年业绩公告。报告期内，广汽连同合营、联营公司共实现营业总收入约 3550.90 亿元，同比减少约 2.36%，合并营业总收入约 597.04 亿元，同比减少约 17.51%，归属于母公司股东的净利润约 66.18 亿元，同比减少约 39.30%，实现每股收益约 0.65 元。综合考虑公司盈利水平和未来发展需要，董事会建议向全体股东派发每 10 股 1.5 元（含税）的末期股息，加上中期已派发的每 10 股 0.5 元（含税）的股息，全年累计向全体股东派发股息总额约 20.48 亿元，上市以来已累计派发现金股利超 168 亿元，年度派息率均超过 30%。

受宏观经济下行、贸易局势震荡、环保标准切换、新能源补贴退坡等因素影响，2019 年汽车行业整体表现低迷。在国内汽车行业持续下行、销量同比下降 8.23% 的严峻形势下，广汽集团全年汽车销量为 206.22 万辆，同比下降 3.99%，优于行业水平约 4.24 个百分点，汽车销量位列全国前五，市场占有率同比提升约 0.35 个百分点，业绩整体符合市场预期，优于行业平均值，顶住了市场下行的压力。

2019 年是汽车行业异常艰难的一年，也是广汽集团苦练内功、继往开来的一年，完成了一系列大刀阔斧的动作来提升周期抵御能力，包括：2019 年是广汽集团实施职业经理人改革的第一个完整年度，市场化的选人用人机制和科学合理的激励约束机制持续健全，进一步激发了企业的发展活力；实施了新一轮组织机构改革，新设整车事业本部等五大本部, 强化自主品牌研产销一体化经营和沟通协调效率，加强研发、整车、零部件、商贸、金融板块的资源和战略协同，加快推动数字化转型和国际化业务发展；加强自主创新，自主品牌实施一系列创新变革，广汽研究院模拟法人运作设立董事会，埃安系列两大自主新能源车型投产即热销，发布 “e-TIME 行动” 计划支撑新型顾客体验；广汽菲克调整运营机制，实现广汽菲克和广汽菲克销售公司一体化运营等。

行业专家预测，尽管疫情影响了一季度的销量，但是在政策预期强化、潜在需求释放，尤其是 2019 年积聚的巨大动能下，2020 年，广汽集团大概率会在深蹲后迎来巨大的起跳弹性。广汽集团表示，将保持战略定力，在做好疫情防控的基础上，加紧推进各项生产挽回措施，努力降低疫情对企业生产经营的影响，坚定不移地推进高质量发展，预计全年实现汽车产销同比增长约 3%。

新能源发展强劲，自主品牌升级

作为广汽的战略事业，广汽自主新能源汽车从去年以来一路看涨，足见广汽战略转型初见成效。

2019 年，广汽新能源销量 42003 辆台，同比增长 110%。其中，自去年 4 月上市以来，Aion S 以长续航、大空间、高智能、高颜值、深度定制等优势亮点，铸就” 七连涨” 强劲势头，12 月销量更达到 8406 台。继 2020 年 1 月成为新能源汽车上险榜单中仅有的两个能实现月销破 2000 辆的车型之一后，Aion S 在 2 月再次入围新能源汽车热销榜的前两名。而在受疫情影响严重的 2 月车市，广汽新能源销量也达到 1619 辆，同比增长 100%。据悉，广汽新能源今年还将推出两款全新纯电车型，乘胜追击，巩固优势。

此外，2019 年，广汽自主品牌广汽传祺完成了系列升级，包括降库存、主力产品升级、营销体系升级等，改善效果明显。

2019 年 11 月 15 日，战略车型第二代传祺 GS4 正式上市，由里到外迭代升级。这款车是基于全新的广汽全球平台模块化架构 GPMA 打造的首款 SUV，集全球化、年轻化、舒适性、低油耗、混动化、智联化、安全可靠等特点于一身，并首次搭载车载微信功能，智能化优势突出。产品力大幅跃升，且拥有第一代 GS4 的百万用户基础，第二代传祺 GS4 得到了市场的积极反馈，上市后首月销量突破 1.28 万辆，并一举揽获众多媒体奖项。

此外，2019 年，广汽传祺还对 GA6、GM6 等系列产品进行全新升级，将智能化、网联化的成果充分应用到更多的车型。至 2019 年，广汽传祺已连续七年荣膺 J.D.Power 中国新车质量研究（IQS）中国品牌第一。

广汽传祺还将于 2020 年推出多款自主品牌新车型，如 GS4 PHEV（插电式混动）和 Coupe 版、GA8 中改款等。

此外，可以预见，2020 年将是广汽自主品牌火力全开的一年，这将为提振广汽 2020 年销售业绩提供有力支撑。

日系强周期延续，产能扩张在即

据统计，2018-2019 年中国乘用车整体销量同比分别下滑约 4% 和 9.6%，然而日系品牌却逆势保持稳定增长，2018-2019 年在华销量同比分别增长 16% 和 13%，跑赢整体乘用车市场。2019 年，广汽本田和广汽丰田销量同比增长分别达到 3.98% 和 17.59%。

质量可靠、保值率高、低售后成本、低油耗等是日系车受欢迎的主要因素。受益于油价波动上行导致、的汽车消费情绪转变，未来节油经济、低售后成本等偏好有望进一步提升，叠加宏观经济下行的大背景，日系车将更受欢迎。

2019 年 11 月 30 日，广汽本田的全新车型皓影上市，获评 “最美本田车”，上市单月订单突破 2 万辆，并且销量持续爬坡。今年 2 月，广汽丰田旗下全新的紧凑型 SUV 车型威兰达正式发布，威兰达基于 TNGA-K 平台打造，与凯美瑞和雷克萨斯 ES 同平台，销量可期。皓影和威兰达的前后上市，将助力广汽两大日系合资品牌销量进一步增长。

除皓影和威兰达外，广汽本田和广汽丰田在 2020 年还有其他多款新车计划，如全新一代飞度、冠道中改款、广本凌派将推出 HEV 版本，C-HR 将推出 EV 版等。

此前广汽本田和广汽丰田的产能利用率均保持较高的水平，分别达到约 120% 和 140%，部分车型由于产能紧张从而在市场上处于供不应求的状态。为此，“两田” 都在进行产能扩张，为后续新车型的导入打下基础。

2019 年年末，广汽丰田广州（南沙）基地第三生产线（二期）能扩完成，新增了 12 万辆/年的产能。此外，广汽本田增城工厂产能扩大建设项目二期于 2020 年 2 月投产，增加了 12 万辆/年的产能，并于 2020 年 3 月 29 日发布将于 4 月 1 日完成对本田汽车（中国）有限公司的吸收合并，产能可增加 5 万辆，由此广汽本田在 2020 年可形成 77 万辆的年总产能。同时，广汽丰田新能源车一期、二期扩建项目也已启动，预计 2022 年投产，这为广汽后续销量的增长打下坚实的基础。

全新车型上市叠加新建产能释放，广汽集团日系 “两田” 同时迎来产品和产能的双重周期，销量有望继续保持稳定增长。

加强自主研发，积蓄发展动能

技术研发是所有车企的第一生产力，在很大程度上决定了企业的未来前景。研发能力一直是广汽的 “护城河” 之一。

一直以来，广汽集团以广汽研究院为主体推进自主研发。该研究院具备商品企划、造型、设计、整车试做、实车测试和零部件开发等整车开发能力，构成了完整的汽车产业链闭环，自主研发、自主创新能力持续提升，在国家发展改革委办公厅发布的国家企业技术中心 2019 年评价结果中，广汽集团以 96.4 分的成绩，名列全国第六、汽车行业第一。

报告期内，广汽全力推进 53 个整车项目，完成 14 款车型开发上市，完成首款自研米勒循环 1.5TM 发动机、自研 7WDCT 自动变速箱的开发，新增专利申请 1455 件，累计专利申请 6079 件，新增专利授权数 799 件（其中发明专利 166 件），累计专利授权数 3723 件（其中发明专利 575 件），此外，传祺 GE3 车型首次荣获国家级外观设计专利金奖。2019 年 11 月 3 日，广汽集团 “GAC 小排量汽油机平台技术研究及产品开发” 项目荣获中国内燃机学会颁发的最高荣誉 “科学技术奖” 一等奖。

目前，广汽已在新能源技术研发上取得了大量世界领先的成果，尤其是三合一电驱系统技术，做到重量轻、扭矩大、能耗低。此外，新能源汽车已掌握纯电动、插电式、混动产品开发技术，累计有 5 款新能源产品上市，如插电混动车型 GS4 PHEV、GA3S PHEV、纯电动车型 GE3，基于第二代纯电动平台打造的埃安系列新能源车 Aion S 和 Aion LX。

近年来，广汽的研发投入力度逐年加大，截至 2019 年年底，公司研发人员数量达到 6222 人，研发人员占比达到 17.62%；2019 年研发投入达 50.41 亿元，同比增加 3.11%，继续加强研发和创新能力建设。

值得一提的是，2019 年，广汽底特律研发中心的正式揭牌运营，使得广汽初步形成了 “广州总院+北美三地研发中心+上海前瞻设计工作室” 的全球研发网络格局，全球研发体系能力再度迈上新台阶。强大的自主研发能力将成为广汽高质量发展的持续动能，也将成为其走向全球，助力中国 “汽车强国” 建设的关键。

与其他头部车企不同的是，广汽的 “A+H” 模式使其拥有连接国际的资本运营平台，从而有利于其充分利用境内外资本市场多种形式的投融资工具，通过内生性增长和外延式扩张相结合的方式，实现资源有效配置，创造资本增值和企业价值最大化。

在自主品牌改善、日系新产品拉动、自主研发能力不断增强且 “A+H” 模式优势明显的情况下，2020 年广汽集团将迈入发展 “快车道”，取得销量的确定性增长。（推广）

（来源：新华财经）