4 月 21 日晚间，贵州茅台酒股份有限公司（以下简称 “贵州茅台”）发布了 2019 年年报。

年报显示，2019 年贵州茅台完成茅台酒及系列酒基酒产量 7.50 万吨, 同比增长 6.88%；营业总收入 888.54 亿元，同比增长 15.10%；营业利润 590.41 亿元，同比增长 14.99%；归属于母公司所有者的净利润 412.06 亿元，同比增长 17.05%。

年报显示，贵州茅台拟派发上市后最高分红。以 2019 年年末总股本 12.5 亿股为基数，对贵州茅台全体股东每 10 股派发现金红利 170.25 元（含税），共分配利润 213.8 亿元。截至 2019 年底，贵州茅台现金分红总额达 757.32 亿元，为上市募资金额的 37.9 倍。

“双轮驱动” 成效显著

自 2016 年以来，贵州茅台酱香系列酒紧紧围绕 “夯基础、强管理、塑品牌、抓动销” 四项重点任务，大单品集群基本形成。贵州茅台有着一套 “茅台酒+酱香系列酒” 双轮驱动的战略部署，从 2019 年年报可以看出，营销业绩变得愈发亮眼，产品调整成效开始显现。

年报显示，茅台酒单品销售额、盈利能力持续稳居国内酒业、全球酒业第一。系列酒实现营业收入 95.42 亿元, 同比增长 18.14%。茅台王子酒完成销售收入 37.80 亿元，继续保持茅台产品第二大单品地位，赖茅酒、汉酱酒为 10 亿元级单品。

据悉，2019 年 12 月 27 日经销商大会上，贵州茅台宣布，2020 年茅台酒将投放 3.45 万吨，其中海外安排 2000 吨，同比增长 26.8%，经销商签订合同不增不减（1.7 万吨）；扁平化渠道中提升商超、电商投放量，团购计划预计同比下降，整体与同期相当，约 9400 吨-9600 吨；自营规模大幅提升，原则上要成倍增长，即增加 2800 吨。进入 2020 年，贵州茅台快速落实提升商超渠道占比的工作，1 月与 10 个区域的 19 家商超达成了直销合作。

企业大局保持稳定

2019 年，白酒行业加速推进供给侧结构性改革，随着去产能和调结构的逐步深化，行业总体呈现产出规模稳中有降、产出效益逐步提升的新特征，具有品牌、品质、渠道等优势的酒企，处于竞争上游，引领行业不断实现高质量发展。

贵州茅台在年报中表示，企业大局保持稳定。茅台酒产量实现恢复性向好，产品质量持续保持稳定；茅台酒总体保持良好的市场稳定性，价格控制在合理范围；干部员工识大体、顾大局，齐心协力、共谋发展，保持了和谐稳定，实现了 “生产稳、市场稳、人心稳” 的良好局面。同时，积极倡导 “竞合” 发展，主动寻求媒体支持和指导，为公司发展赢得了更好环境。

产品品质、生产工艺、生态环境以及企业文化等特有要素，成就了茅台酒的品牌壁垒。

龙头优势，强者恒强

机构分析称，疫情下，优质食品饮料细分行业的稀缺龙头进一步彰显抗风险能力和弹性；同时，受疫情影响，行业落后产能加速出清，也为龙头公司腾出更多的发展空间。

中信证券认为，虽然茅台酒消费与经济景气相连、具备一定周期性，但是凭借其强大的品牌力和稀缺性，茅台酒正在表现出更抗周期波动的稳定性。在消费升级和集中度提升的行业主基调下，以茅台为代表的高端酒最为受益；基建项目规划推动储酒能力扩张，充分发挥品牌力和时间价值，将潜在风险通过时间维度平抑；丰厚的渠道利润，将潜在风险通过渠道盈利空间平抑。（推广）

（来源：中国财富网）