小米（1810HK）7 月 8 日开盘继续上涨，午后盘中达到 15.96 港元，涨幅超过 7%，站稳 15 港元，逼近 16 港元。单日确立了自 2018 年 9 月份以来的新高。这是小米第五个连续上涨的交易日，一周不到时间累涨超 20%，相 比 3 月份的股价底部，疫情发生以来小米股价上涨超过 90%。

这其实是小米第二轮市值增长的高潮，也是对第一轮的延续。自 2019 年四季度，受益于超预期增长的三、四季度业绩，以及 5G 普及红利预期的出现，小米进入上涨通道。股价由 2019 年 9 月低位 8.28 港元，上涨至疫情前第一季度的高位 13 港元。涨幅超过 60% 水平。

随着疫情出现，市场大盘下挫，智能手机市场产销困难。该轮增长期才结束。在抗疫过程中，小米一方面实现了快速复工，到 3 月底就基本恢复生产秩序。另一方面是向市场重新验证 5G 策略的有效性，通过线上发布小米 10 系列两个月突破百万销量。AIoT 业务稳住增长，互联网业务则大幅增长。小米多元化的业务生态，在疫情期间展现出最大价值。

但疫情是企业韧性的试金石，小米商业战略经受了疫情考验。基于此，小米才开启了第二轮上涨周期，一方面，接续 2019 年第四季度以来的增长趋势，明确当时就已确立的 5G 抢跑优势不变。另一方面，则是在疫情考验中展现出的积极成果、模式验证成为了新的利好。

前后两重增长因素叠加，带起更强的后市预期。市场预期再度大幅反转，典型表现是，自 2018 年上市之后，一直坚持给小米 “跑输大盘” 评级的美银美林，在小米宣布产能恢复后的 4 月份，上调评级，由 “跑输大市” 上调至 “买入”，对应目标价由 9.4 港元调高至 14 港元。

到今年 3 月 19 日，小米就结束疫情下跌，横盘至 5 月份，在 10 元股价水平开启第二轮增长期。在 7 月 3 日到 7 月 8 日一周之内，股价相继突破 14 港元、站稳 15 港元、逼近 16 港元。自今年 3 月 19 日的触底价 8.28 港元上涨至今，该股最大涨幅已经超过 90%！市值突破 3800 亿港元。实现市场积极预期，并进一步推动疫情后的涨势。

7 月 3 日，国元证券发布又研报表示，强调小米的 5G 红利预期不变，给出买入评级，目标价 16.58 港元。

国元证券认为，小米凭借率先推出千元 5G 手机，有望拔得中低端 5G 手机市场先机。同时在 AIoT 领域的固有优势不变，小米具有全球最大的消费级物联网平台，是最先站上智能硬件、物联网风口的领军者，高效的销售和独特的生态链商业模式可支撑业务继续成长。（推广）

（来源：新华财经）